Alcatel-Lucent a annoncé, vendredi 14 décembre, avoir obtenu une nouvelle ligne de crédit auprès des banques Credit Suisse et Goldman Sachs, de 1,615 milliard d’euros.
A priori une bonne nouvelle : cela va permettre à l’équipementier de télécommunications français d’éviter la crise de liquidité, alors qu’il doit faire face, à partir de 2013, à des remboursements importants sur des crédits déjà contractés. Néanmoins, l’opération ne résout rien pour le groupe, en difficulté sur un marché ultraconcurrentiel. A y regarder de plus près, elle est même inquiétante.
Pour obtenir son prêt, Alcatel-Lucent a dû mettre en gage des actifs : en l’occurrence, ses brevets français et américains ces derniers provenant des Bell Labs, sans doute le plus fameux laboratoire de télécommunications au monde. Ce qui veut dire que si l’équipementier se trouvait un jour en défaut de paiement, les deux banques pourraient récupérer ces propriétés intellectuelles.
Par ailleurs, Alcatel-Lucent s’est engagé à rembourser une partie du prêt obtenu (500 millions de dollars, 381,4 millions d’euros), avec des liquidités issues de futures cessions. ‘Celle de l’activité câbles sous-marins est dans les tuyaux’, croit savoir un analyste financier à Londres.
EMPRUNT À TAUX ÉLEVÉ
A Calais, le groupe dispose en effet d’une petite pépite, Alcatel-Lucent Submarine Networks, possédant une compétence rare : l’installation de câbles sous-marins.
Enfin, pour cette opération, Alcatel-Lucent emprunte à un taux plutôt élevé : entre 600 et 700 points de base au-dessus du taux interbancaire Libor, soit entre 7,25 % et 8 % sur les marchés. Et va verser pas moins de 73 millions d’euros aux établissements ‘arrangeurs’ de l’opération (ils s’assurent que l’équipementier recevra bien son prêt)…
‘De toute façon, le groupe n’a pas le choix. A partir de 2013 et jusqu’en 2017, il devait faire face à des échéances de remboursement de (…)
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